Que sont les tableaux de plafonnement et pourquoi sont-ils importants?

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Une table de capitalisation, ou table de capitalisation, est un ensemble de données qui détaille la capitalisation de l'actionnariat d'une entreprise. Concrètement, cela signifie que vous pourrez trouver au minimum chaque type de capital-actions, ainsi que les investisseurs individuels et les cours des actions. Selon la situation, une table de plafonnement peut être plus complexe.

Les entreprises naissantes, telles que les startups, utilisent le plus souvent des tableaux de capitalisation pour montrer les enjeux de propriété dans l'entreprise. Être capable de montrer qui contrôle l'entreprise est particulièrement utile à ces premières étapes. Néanmoins, tout type d'entreprise peut trouver un avantage à préparer une table de plafonnement.

Le but d'une table de plafond

Il existe de nombreuses raisons d'avoir une table de plafonnement; cependant, ils peuvent tous être classés dans la catégorie «prise de décision». Les entrepreneurs et les entreprises en démarrage doivent en permanence prendre des décisions qui reposent sur des informations de capitalisation précises.

Cela peut être dû à la recherche de nouvelles options de financement ou à la tentative de déterminer s'il y a suffisamment d'actions dans le pool d'options pour offrir des options à un nouvel employé. Une information bien organisée et précise permettra de prendre ces décisions en toute connaissance de cause et rapidement.

Définition des termes

Les termes les plus courants que vous pouvez rencontrer dans le domaine des tables de plafonds incluent;

Capitalisation - La valeur marchande totale d'une entreprise
Titres - Actifs financiers négociables
Capitaux propres - La valeur des actions détenues
Actionnaire - Une personne ou une entité qui détient des actions de la société
Billets convertibles - Dette à court terme convertible en capitaux propres
Dilution - La réduction de valeur à mesure que de plus en plus d'actionnaires se joignent à la mêlée

Parties d'une table de cap

Un tableau de plafonnement comprendra généralement une liste de noms ou de groupes qui sont des fondateurs, des investisseurs, des actionnaires ordinaires et d'autres entités de cette nature. À côté de chaque nom, vous trouverez les informations associées à cette entité. Cela inclura ce qu'ils possèdent en termes de types de titres et de pourcentages, ainsi que le moment où ils ont investi dans l'entreprise.

Il n'y a pas de format standardisé pour une table de plafond, donc la mise en page exacte peut différer d'une entreprise à l'autre. Pourtant, par nécessité, la plupart des tables de plafonds stockeront les mêmes informations de base.

Exemples d'informations stockées dans une table de plafonnement

Comme mentionné, les informations exactes stockées dans une table de plafonnement peuvent atteindre différents degrés de complexité, selon l'entreprise. Cependant, un exemple de base d'une table de plafonnement comprendra généralement les champs suivants pour chaque entrée;

Nom de l'actionnaire
Date de l'investissement
Nombre d'actions ou d'unités détenues
Commentaire concis indiquant toute information critique concernant cet investisseur.

Les tableaux de plafonnement et vos investisseurs

Identifier exactement ce qu'un investisseur potentiel recherche dans un tableau de capitalisation n'est pas une mince affaire, car les motivations varient énormément d'un marché à l'autre. Néanmoins, il y a quelques éléments communs que les investisseurs recherchent lorsqu'ils parcourent votre tableau des plafonds.

Les tableaux de plafonnement sont essentiels dans le processus d'acquisition de nouveaux investisseurs.

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Trop de cuisiniers

Les investisseurs ne sont généralement pas ravis de voir les pages et les pages d'autres investisseurs dans votre tableau de capitalisation. Avoir une abondance d'investisseurs peut être une distraction, et les distractions comptent comme une marque noire aux yeux des nouveaux investisseurs potentiels. Si votre table de plafonnement est si longue qu'elle nécessite des sauts de page, vous risquez d'effrayer les nouveaux investisseurs.

Scénarios impossibles

Les tableaux de plafonnement permettent d'effectuer des calculs fascinants sur l'avenir potentiel d'une entreprise, et les investisseurs en sont bien conscients et très capables de le faire eux-mêmes. Si votre tableau de plafonnement ne correspond pas, les nouveaux investisseurs ne signeront pas. Un exemple de ceci serait les chiffres qui ne correspondent pas suffisamment pour soutenir le retour sur investissement requis pour les investisseurs actuels.

Individualité

Nous sommes tous uniques, mais cela ne devrait pas nécessairement se traduire par une table de plafonnement. Si vos investisseurs ont tous leurs propres conditions sur mesure, cela introduit une grande complexité dans l'équation, ce qui se traduit par un risque pour vos nouveaux investisseurs.

Cap Tables et vos employés

En ce qui concerne vos employés, les tableaux de plafonnement sont un excellent moyen de combiner motivation et objectif. En utilisant les stock-options comme une incitation pour les employés et les recrues potentielles, vous créez un intérêt direct dans le succès de votre entreprise qui est partagé par plus que les fondateurs ou les investisseurs éloignés.

Le tableau des plafonds indiquera clairement le nombre d'options disponibles ou autorisées à un moment donné. Ainsi que le nombre d'options qui ont été utilisées jusqu'à ce point. Il fournit à vos employés des informations précieuses sur la situation de l'entreprise et sur ce à quoi ils pourraient aspirer. L'ambition est un puissant facteur de motivation; si un employé croit en l'entreprise, il sera probablement intéressé par les stock-options.

Erreurs courantes de table de chapeau

En sachant quelles sont les erreurs les plus courantes lors de la gestion d'une table de cap, vous pouvez en déduire une grande partie de ce que vous devriez faire, alors jetons un coup d'œil à quelques erreurs courantes.

Défaut de calculer correctement les effets d'un cycle de financement

Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, les histoires que votre tableau de capitalisation peut raconter sont visibles de tous. Si vous ne parvenez pas à analyser correctement l'impact d'une ronde de financement, les investisseurs potentiels qui n'ont pas manqué de repérer cette erreur emporteront probablement leur argent ailleurs.

Actionnaires manquants

Si vous avez «perdu» des actionnaires, les chiffres de votre tableau de capitalisation le révéleront. Cela a tendance à arriver aux investisseurs isolés avec des billets convertibles. De même, il y a eu des cas où des investisseurs qui ont enregistré des intérêts mais qui n'ont jamais réellement investi se sont retrouvés dans le tableau des plafonds par accident. Aucune des deux erreurs n'est un bon signe pour les investisseurs.

Rencontre incorrecte

Être un peu décontracté avec les entrées de date peut finir par coûter cher aux actionnaires lorsqu'il s'agit de payer des impôts. Cela ne va pas seulement mécontenter les actionnaires existants; cela découragera les futurs investisseurs.

Utiliser des stock-options comme incitation pour les employés est un excellent moyen de les motiver et d'assurer le succès de l'entreprise.

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Gestion de la table de cap

Au début, une table de plafonnement sert d'outil pratique pour suivre les capitaux propres. Au fur et à mesure que les choses progressent, il devient un outil crucial pour la prise de décision, le suivi des partages et généralement une vue d'ensemble.

Tous les aspects d'un tableau de plafonnement doivent être maintenus précis et à jour pour que cet outil incroyablement utile soit efficace, qu'il s'agisse des coordonnées des actionnaires, des subdivisions d'actions ou des dates de transfert d'actions. Si l'un de ces détails est désactivé, votre capacité à prendre des décisions éclairées concernant l'avenir de votre entreprise sera également désactivée.

Faire face à la dilution

Dans son sens le plus pur, la dilution équivaut à la perte de valeur de l'action à mesure que davantage d'actions sont mises à disposition. Par exemple, si les membres fondateurs d'une entreprise détiennent 100% des actions, toute ronde de financement réussie réduira ce nombre. Les fondateurs peuvent toujours avoir le même montant d'actions, mais le pourcentage du nombre total d'actions sera plus faible puisqu'il ne peut y avoir que 100% au total.

La meilleure façon de gérer la dilution est de la gérer dès le début. Ne vous précipitez pas dans les rondes de financement et réfléchissez bien aux conditions que vous acceptez. Deux conditions différentes peuvent vous laisser avec le même nombre d'actions mais une valeur considérablement moindre.

Pour la plupart des startups, cependant, la dilution est une réalité incontournable du succès. Ne tombez pas dans le piège de supposer que plus c'est mieux et de céder essentiellement votre entreprise parce que l'argent vous a aveuglé.

Comment garder le contrôle de votre entreprise

Il est malheureusement courant que les fondateurs et les PDG perdent le contrôle de leur entreprise lorsque le financement commence à arriver. Si la dilution peut être inévitable pour la plupart des entreprises, vous pouvez faire certaines choses pour atténuer les dommages. Comprendre comment garder le contrôle de votre entreprise doit être considéré comme une compétence essentielle pour tout entrepreneur.

Bootstrap aussi longtemps que vous le pouvez

Ne tombez pas dans le piège de la tenue de rondes de financement simplement parce que cela vous faciliterait la vie. Si vous pouvez vous en sortir sans financement supplémentaire, essayez de le faire aussi longtemps que possible.

Considérez chaque transaction attentivement

Parfois, un accord peut sembler trop beau pour être passé, et parfois c'est vraiment le cas. Ne pas tenir dûment compte d'un accord potentiel avant de signer la ligne pointillée est un moyen rapide de perdre le contrôle de votre entreprise. Assurez-vous de plonger en profondeur sur les informations disponibles. À quoi ressemblera votre table de cap par la suite? Comment cela affectera-t-il les investissements futurs? Si vous n'avez pas suffisamment pris en compte l'accord dans toute sa minutie, vous ne devriez pas l'accepter.

Correction d'une table de plafond problématique

Que les investisseurs initiaux aient reçu trop d'actions ou que la plupart des fondateurs aient quitté l'entreprise - ou un certain nombre de raisons pouvant conduire à une rupture du tableau des plafonds - tous les efforts doivent être faits pour y remédier avant la prochaine ronde de financement.

Le premier problème - et le plus évident - que votre tableau de plafonnement peut rencontrer est des informations incorrectes, que ce soit par manque de mise à jour ou même par des erreurs lors de la saisie des informations. La résolution de ce type de problème peut être laborieuse, mais elle doit être considérée comme une priorité élevée avant tout tour de financement futur.

Si ce n'est pas déjà le cas, rendez votre table de plafond facilement accessible à tous ceux qui en ont besoin. À l'ère actuelle du service cloud, il existe une multitude de façons d'y parvenir, et le partage du fardeau peut rendre la réparation de ce plafond considérablement moins pénible.

Dans le même ordre d'idées, si vous travaillez à partir d'une feuille de calcul standard, envisagez de passer à un logiciel dédié. Cela vous aidera à maintenir plus précisément votre tableau des plafonds à jour et précis, sans parler de la réduction de la charge de travail liée à sa mise à jour.

Vous pouvez également atténuer le problème de la dilution dans les futurs tours de financement avec des options d'acquisition. Dans ce cas, un investisseur reçoit une participation significative dans la société mais est dans l'obligation de réduire ses indicateurs clés de performance spécifiques atteints.