La bourse est comme une vague, une sorte de

La Bourse est comme l'océan

Le titan investisseur Warren Buffett a déclaré: "quand la marée descend, vous découvrez qui a nagé nu." Ma source pour cela est d'avoir lu toutes ses lettres aux actionnaires pour Berkshire Hathaway et Buffett Partners Limited, le prédécesseur de BRK. Comme d'habitude, Buffett utilise ici la sagesse populaire pour indiquer une analogie très pertinente: l'océan et ses marées sont comme la bourse, dans la mesure où il y a une masse d'eau (liquidité et capital) qui monte et descend, un peu comme la marée. «Une marée montante soulève tous les bateaux» est peut-être un peu moins éloquent, mais s'applique certainement aussi: lorsque le marché boursier est en hausse, la plupart des actions individuelles augmentent également, en grande partie en raison des effets de richesse et de la psychologie des investisseurs. Si vous supportez avec moi pendant que j'abuse encore davantage de l'analogie du marché boursier comme un océan, jeJe vais vous donner quatre métaphores distinctes que vous pouvez utiliser pour mieux comprendre l'investissement et comment formuler votre stratégie d'investissement et de trading. Pour les besoins de cet article, je suppose que vous êtes plus un investisseur de valeur comme moi, avec de nombreuses entreprises dans votre portefeuille, vous ne craindriez pas nécessairement de les conserver pour toujours… à moins, bien sûr, que le bon prix arrive..

Les entreprises individuelles sont des dauphins

C'est vrai: les dauphins. Les entreprises individuelles que vous possédez vont avoir une sorte d'esprit qui leur est propre en termes de cours des actions, oscillant le long de la surface de l'eau, mais plongeant parfois assez profondément, plongeant à des profondeurs que vous n'aviez pas cru possible auparavant. Yikes! À l'occasion, cependant, un dauphin sautera de manière inattendue (ou de façon prévisible, si vous comprenez vraiment les mammifères marins) au-dessus de la surface de l'eau. Parfois, une action bondit au-dessus de sa valeur intrinsèque, et c'est le moment de vendre. Si vous suivez une action et qu'elle plonge en dessous de sa valeur intrinsèque, c'est le moment d'acheter. De toute évidence, vous devez d'abord comprendre quelle est la valeur intrinsèque de l'action, et je vais devoir vous laisser cela pour l'instant (mais veuillez lire les lettres de Buffett aux actionnaires, ou Poor Charlie's Almanack,si vous pouvez en trouver une copie, pour aider à comprendre ces concepts). Méfiez-vous de ces actions individuelles qui montent ou descendent, et si l'irrationalité de Mr Market vous dit que c'est le bon moment pour vendre, foncez.

Le cycle du marché d'aujourd'hui est une vague

Les vagues soulèvent la surface de l'eau de l'océan de haut en bas avec une régularité prévisible, et bien que le marché un jour donné puisse être quelque peu irrégulier, il y a généralement une tendance dans un sens ou dans l'autre (taureau ou ours) pour une partie importante de la jour, et parfois pour toute la journée. Cette course relativement brève peut et fait monter de nombreuses actions si elle augmente, et les fait baisser si elle baisse. Si vous avez un portefeuille raisonnablement bien diversifié de titres individuels, vous verrez généralement 75% d'entre eux évoluer en tandem avec cette vague . Cela peut être une information très utile à considérer si vous avez un dauphin qui saute en même temps qu'une vague crête; et, bien sûr, l'inverse est vrai.

Le cycle du marché haussier / baissier est la marée montante ou descendante

Bien que la période de temps du cycle des marées entrant et sortant soit d'environ 24 heures au total, et que le marché prenne de 5 à 15 ans pour compléter un cycle complet, quelques années environ; la marée montante ou descendante est une analogie incroyablement appropriée pour les flux et reflux du marché. Howard Marks est comme un merveilleux record battu dans ses notes, soulignant à l'étudiant désireux d'investir que la seule chose sur laquelle vous pouvez vraiment compter avec les marchés, ce sont les cycles. Et tandis que les dauphins peuvent généralement sauter hors de l'eau d'un mètre ou deux, et qu'une vague peut culminer quelques mètres plus haut, si la marée est sortie, la surface de l'eau sera un peu plus basse qu'elle. serait à marée haute. Cela signifie qu'en moyenne, la marée est un facteur plus important que le cycle quotidien du marché.C'est un piège dans lequel les investisseurs et les traders tombent fréquemment: une action peut chuter de 5% un jour donné, et cela semble être le moment d'acheter. C'est certainement possible, mais pas si le même titre a monté une «marée» (marché haussier) de 50% depuis que vous avez commencé à le regarder. Naturellement, c'est là que le trading et l'investissement commencent à diverger: un trader peut être d'accord avec la baisse à très court terme, dans l'espoir que l'action rebondisse le jour, la semaine ou le mois suivant, et s'il est bon à ce qu'ils font, ils auront probablement raison plus souvent qu'ils n'ont tort. Néanmoins, si vous vous concentrez sur des gains à plus long terme, considérez l'ampleur du marché au fil du temps par rapport aux fluctuations quotidiennes. Maintenant, si lemais pas si le même titre a monté une «marée» (marché haussier) de 50% depuis que vous avez commencé à le regarder. Naturellement, c'est là que le trading et l'investissement commencent à diverger: un trader peut être d'accord avec la baisse à très court terme, dans l'espoir que l'action rebondisse le jour, la semaine ou le mois suivant, et s'il est bon à ce qu'ils font, ils auront probablement raison plus souvent qu'ils n'ont tort. Néanmoins, si vous vous concentrez sur des gains à plus long terme, considérez l'ampleur du marché au fil du temps par rapport aux fluctuations quotidiennes. Maintenant, si lemais pas si le même titre a monté une «marée» (marché haussier) de 50% depuis que vous avez commencé à le regarder. Naturellement, c'est là que le trading et l'investissement commencent à diverger: un trader peut être d'accord avec la baisse à très court terme, dans l'espoir que l'action rebondisse le jour, la semaine ou le mois suivant, et s'il est bon à ce qu'ils font, ils auront probablement raison plus souvent qu'ils n'ont tort. Néanmoins, si vous vous concentrez sur des gains à plus long terme, considérez l'ampleur du marché au fil du temps par rapport aux fluctuations quotidiennes. Maintenant, si ledans l'espoir que les actions rebondissent le jour, la semaine ou le mois suivant, et s'ils sont bons dans ce qu'ils font, ils auront probablement raison plus souvent qu'ils n'ont tort. Néanmoins, si vous vous concentrez sur des gains à plus long terme, considérez l'ampleur du marché au fil du temps par rapport aux fluctuations quotidiennes. Maintenant, si ledans l'espoir que les actions rebondissent le jour, la semaine ou le mois suivant, et s'ils sont bons dans ce qu'ils font, ils auront probablement raison plus souvent qu'ils n'ont tort. Néanmoins, si vous vous concentrez sur des gains à plus long terme, considérez l'ampleur du marché au fil du temps par rapport aux fluctuations quotidiennes. Maintenant, si lela marée montante s'aligne avec une vague de crête et un dauphin bondissant, vous pouvez avoir une excellente occasion de vendre (et, bien sûr, l'inverse est vrai).

Le marché de tous les temps est le réchauffement climatique

Que diriez-vous d'une analogie plus morbide pour clore les choses? Le niveau des océans augmente progressivement en raison du changement climatique (en grande partie en raison de la croissance économique qui s'est accélérée rapidement au cours des cent dernières années, à juste titre), alors que les icebergs qui se trouvent sur la terre fondent et s'écoulent dans l'eau. Les villes côtières sont déjà en danger à plusieurs endroits, et le prochain demi-siècle semble nous apporter plus de la même chose. De la même manière, le marché boursier est un océan avec de plus en plus d'eau ajoutée tout le temps. Étudiez n'importe quel graphique du Dow Jones Industrial Average, du S&P 500 ou de tout indice d'un nombre relativement complet d'actions, et vous remarquerez une tendance très claire au fil du temps: une croissance exponentielle et régulière. Toute stratégie d'investissement à long terme doit en tenir compte, et c'est la raison pour laquelle vousJ'entendrai souvent la phrase «le temps passé sur le marché bat le rythme du marché». Le réchauffement planétaire de la croissance économique au fil du temps est aussi certain que le concept selon lequel, en moyenne, le niveau de la mer augmentera considérablement au cours du siècle prochain.

Et alors?

C'est là que la philosophie d'investissement et de trading entre en jeu. Le portefeuille de chacun doit être un peu différent, car chaque individu aura des besoins et des désirs différents quant à ce qu'il attendra de ses actions. Bien que le réchauffement climatique de la croissance économique qui entraîne une élévation du niveau des océans au fil du temps soit inévitable, cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas gagner de l'argent à court et moyen terme en tenant compte du flux et du reflux de la marée qui entre et sort., en particulier si votre horizon temporel se situe entre cinq et dix ans. Rien de tout cela ne veut dire que vous ne pouvez pas chronométrer un dauphin sautant et une vague de crêtesi votre horizon temporel est dans les semaines ou les mois. Si, d'un autre côté, vous pouvez canaliser les quatre forces à des moments différents, votre portefeuille est presque certain de s'améliorer considérablement, à condition que vous choisissiez en premier lieu de grandes entreprises. Si vous faites cela, vous pouvez toujours choisir par défaut le réchauffement climatique et la conclusion inévitable que, à terme, le marché et la valeur de l'entreprise devront s'aligner.

Table des matières: