Comment négocier des stock-options avec une stratégie de risque définie

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Les stock-options perdent de la valeur au fil du temps, ce qui peut être utilisé à votre avantage en inversant la logique. Vous pouvez également utiliser des options pour verrouiller un risque maximal. Je vais vous montrer comment mettre les chances de votre côté avec cette stratégie.

Commençons par comprendre pourquoi les options ont tendance à perdre de la valeur:

1. Lorsque vous achetez une option, vous pariez que l'action sous-jacente dépassera un prix spécifique à une certaine date.
2. S'il n'atteint pas ce prix à la date que vous avez spécifiée, il expire sans valeur.

Les options ont une prime de temps ajoutée lorsque vous les achetez. À mesure qu'elle se rapproche de la date d'expiration, la prime de temps s'érode et l'option perd de sa valeur.

Lorsque vous achetez des options d'achat d'actions, l'action doit évoluer dans la bonne direction et aller suffisamment loin à temps pour que vous puissiez gagner de l'argent. Il est préférable d'être du côté du vendeur d'options, ou du rédacteur d'options comme on l'appelle.

Comment être rédacteur d'une option

Au lieu d'acheter des options, vous les vendez. Vous devenez l' écrivain d'options . Tout courtier en actions / options vous permettra de le faire.

Cela renverse la logique. Maintenant, la prime de temps d'érosion joue en votre faveur, comme je vais l'expliquer.

«Ecrire une option» est le terme utilisé pour vendre une option que vous ne possédez pas. C'est aussi connu comme la vente à découvert.

Comment écrivez-vous une option? Vous le vendez dans votre compte de courtier tout comme vous achetez ou vendez des actions. Mais lorsque vous souscrivez une option, vous indiquez un ordre «vendre pour ouvrir». C'est parce que vous ouvrez une transaction.

Quand j'essaie d'expliquer cela à certaines personnes, elles disent qu'elles n'ont jamais su que vous pouviez vendre quelque chose que vous ne possédiez pas. Il s'agit simplement de faire du commerce en arrière, et c'est la méthode qui met les chances en votre faveur avec les options.

Finalement, vous devrez le racheter pour clôturer la transaction. Cela se fait avec un ordre «acheter pour fermer» . Mais vous n'êtes pas toujours obligé de le racheter. Si l'action sous-jacente ne dépasse jamais votre prix d'exercice (connu sous le nom de dans la monnaie), l'option expire sans valeur et vous n'avez pas besoin de la racheter. Vous laissez simplement expirer et gardez tout l'argent que vous avez pour cela.

Je ne recommande pas d'attendre pour le laisser expirer, surtout si vous avez déjà un profit de 50% et qu'il reste encore beaucoup de temps avant l'expiration. Rappelez-vous ce que j'ai dit plus tôt, à savoir que la plupart des options perdent de la valeur avec le temps. Ainsi, vous pouvez le racheter pour moins cher que vous l'avez vendu, et vous gardez la différence comme votre profit.

Qu'est-ce que cela signifie lorsque vous vendez des options à découvert?

Il existe deux types d'options. Un PUT et un APPEL. Avec notre stratégie, vous vendrez, et non acheter, ces options. C'est ce qu'on appelle la vente à découvert. Encore une fois, vous écrivez l'option.

• Lorsque vous vendez un APPEL, vous vendez à quelqu'un le droit de vous acheter l'action sous-jacente à un prix spécifique avant la date d'expiration.
• Lorsque vous vendez un PUT, vous vendez à quelqu'un le droit de vous vendre ses actions à un prix spécifique avant la date d'expiration.

Il existe trois façons d'échanger ces stratégies.

1. Vendez une option CALL lorsque vous possédez l'action, au cas où elle serait appelée par vous.
2. Vendez une option PUT lorsque vous souhaitez quand même posséder l'action, au cas où elle vous serait proposée.
3. Vendez une option et achetez-en une moins chère pour définir votre risque.

Avec la troisième technique, vous ne serez pas impliqué dans l'achat ou la vente des actions sous-jacentes. Le processus se termine plus tôt que cela ne se produira.

J'expliquerai ces trois techniques en détail dans les sections suivantes.

Les options ont des dates d'expiration allant d'un jour à plusieurs années. J'aime écrire des options de 30 jours. La prime de temps s'érode rapidement au cours des 30 derniers jours, et cela joue en votre faveur lorsque vous vendez à découvert.

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Méthode n ° 1: vendre un APPEL lorsque vous possédez déjà des actions

Si vous possédez déjà une action particulière et que vous ne pensez pas qu'elle bougera beaucoup au cours des 30 prochains jours, vous pouvez en tirer un peu plus d'argent en vendant à quelqu'un d'autre une option CALL sur cette action.

Vous vendez le droit de «rappeler» le stock loin de vous au prix convenu. Vous savez maintenant pourquoi on parle d'option CALL.

Si le stock baisse ou reste le même pendant 30 jours, l'option expire sans valeur et vous conservez tout l'argent que vous avez obtenu pour l'option.

Vous pensez probablement, "mais j'ai perdu de l'argent sur le stock!"

Vous avez toujours les actions, et vous avez également de l'argent supplémentaire de l'option d'achat expirée pour compenser le prix inférieur de l'action.

Qu'est-ce qui peut mal tourner avec la vente d'options d'appels couverts?

Lorsque vous possédez l'action sous-jacente de l'option que vous vendez, vous êtes couvert si le prix dépasse le prix d'exercice de l'option.

Dans ce cas, vos actions vous seront retirées. Autrement dit, l'acheteur de l'option a le droit d'acheter vos actions au prix convenu, même si cela peut valoir plus que cela maintenant.

N'oubliez pas que vous faites cela avec un stock qui, selon vous, ne bougera pas beaucoup dans 30 jours. Et, en passant, vous conservez toutes les primes que vous avez reçues lorsque vous avez vendu l'option. Ainsi, même si vous avez perdu l'action, vous avez reçu plus que ce qu'elle valait avant d'entrer dans la transaction, et vous avez également conservé la prime de l'option.

Quel est le pire des cas?

La chose terrible qui peut arriver est que le titre grimpe anormalement haut et que vous êtes obligé de le vendre au prix d'exercice de l'option convenu. Vous avez perdu cet énorme gain, mais vous conservez l'argent reçu pour la vente de l'option.

C'est une autre raison de vendre des options qui expirent dans les 30 jours. Les chances sont plus minces pour une action de faire un énorme mouvement à la hausse en si peu de temps. Mais ça arrive.

Méthode n ° 2: sélectionner un PUT lorsque cela ne vous dérange pas de posséder le stock

Que faire si vous n'avez pas d'actions dans une action et que vous pensez que vous aimeriez l'acheter, mais que vous ne savez pas ce que cela fera.

Dans ce cas, vous pouvez vendre une option PUT. Cela signifie que vous vendez à quelqu'un le droit de vous vendre ses actions à un prix convenu. Si l'action descend en dessous du prix d'exercice dans les 30 jours, ils peuvent vous «mettre» leurs actions de l'action, et vous êtes obligé de l'acheter au prix convenu. C'est pourquoi on l'appelle une option PUT.

Si le stock augmente dans ces 30 jours, ils peuvent le vendre sur le marché libre pour plus. Ils n'exerceraient jamais leur option. Ils la laisseraient simplement expirer. Vous pouvez conserver toute la prime qu'ils vous ont payée.

Qu'est-ce qui peut mal tourner avec la vente d'options PUT?

N'oubliez pas que vous faites cela à la condition que vous aimeriez acheter l'action si elle augmente. Ce n'est donc pas un problème si cela se produit.

Vous ne voulez jamais vendre une option PUT si vous n'êtes pas disposé ou capable d'acheter l'action. Vous devez avoir suffisamment d'argent dans votre compte de courtage mais les actions au cas où l'acheteur de l'option vous «mettrait» les actions.

Cela signifie que vous êtes couvert puisque vous avez l'argent pour acheter les actions. Vous ne voulez donc vendre que des options de vente «couvertes». Si vous n'êtes pas couvert, vous vendez des options de vente nues, ce qui n'est pas conseillé à moins que vous ne bloquiez une valeur de risque maximale. J'expliquerai cette stratégie après avoir fini de discuter de celle-ci.

Alors que faire si le stock baisse? L'acheteur de l'option vous vendra son stock au prix convenu. Ce prix d'exercice est plus élevé que celui auquel il se vend sur le marché, et vous devez quand même l'acheter. Mais vous conservez la prime que vous avez reçue lorsque vous avez vendu l'option.

C'est pourquoi j'ai dit de ne vendre des options PUT que lorsque vous souhaitez acheter l'action de toute façon. Vous pouvez finir par acheter le titre si vous vous trompez de timing ou de prix.

Ce n'est pas une mauvaise chose car même si c'est le cas, vous achetez l'action à un prix inférieur à celui que vous veniez de l'acheter lorsque vous y avez pensé pour la première fois.

Pourquoi donc? Parce que l'option PUT que vous avez vendue était une offre d'achat de l'action à un prix inférieur à celui de la vente de l'option. Vous avez accepté d'acheter l'action à ce prix au cas où l'action descendrait en dessous de ce prix d'exercice à la date d'expiration.

Vous avez donc acheté l'action à un meilleur prix et vous devez conserver la prime supplémentaire que vous avez reçue pour l'option. Donc, en fait, vous avez payé beaucoup moins pour le stock.

Quel est le pire des cas?

Si le stock devient extrêmement bas, vous l'achetez toujours au prix convenu. Ce n'est pas une si grande affaire, car cela vaut beaucoup moins sur le marché.

Mais rappelez-vous, vous ne l'avez fait que dans le cas où vous vouliez quand même acheter le stock. Vous êtes donc toujours mieux loti que si vous aviez acheté les actions à l'origine, car vous bénéficiez désormais également du bénéfice de la vente de l'option - en conservant toute la prime reçue.

Clôture anticipée d'une négociation d'options

Si vous voyez une transaction d'options contre vous avant la fin des 30 jours et que vous changez d'avis sur l'achat ou la vente de l'action, vous pouvez conclure la transaction en rachetant l'option.

Étant donné que les options perdent de la valeur à mesure qu'elles approchent de l'expiration, vous pouvez finir par racheter l'option à un prix inférieur, même si l'action a commencé à aller contre vous, tant qu'elle n'est pas allée trop loin à l'extrême.

La valeur de la prime des options s'érode avec le temps

Capture d'écran par auteur

Méthode n ° 3: Comment définir votre risque

Si vous souhaitez uniquement travailler avec des options et ne pas envisager de vous faire appeler ou de vendre des actions, comme dans les deux premières méthodes, vous devez avoir une stratégie pour vous protéger du pire des cas.

Les options perdent en effet leur valeur premium au fil du temps, et vous savez maintenant comment faire en sorte que cela fonctionne en votre faveur. Mais ce n'est sûr que si vous êtes couvert par le fait d'avoir les actions disponibles à la vente si une option CALL est contre vous, ou l'argent disponible pour acheter des actions si une option PUT est contre vous.

Alors que faire? Vous pouvez définir votre risque. Vous faites cela en achetant (long) une autre option hors du cours en même temps que vous vendez une prime (courte) dans une autre option.

Supposons que vous décidiez de vendre une option CALL pour vendre XYZ à 50 $. Vous pouvez acheter une option CALL pour acheter la même action à 60 $. Cela s'appelle un commerce vertical. Vous paierez moins pour l'appel de 60 $ que ce que vous avez obtenu pour l'appel de 50 $, vous avez donc un crédit sur l'échange. Et ce que cela fait, c'est que cela vous enferme dans un risque total de différence entre les deux prix d'exercice.

Quelle que soit la hauteur de l'action sous-jacente, vous pouvez toujours exercer votre droit de l'acheter à 60 $. Vous devez toujours le vendre à 50 $ s'il dépasse ce montant, mais 10 $ est votre risque total si cette transaction va à l'encontre de vous.

Comment mettre fin à une position verticale avant l'expiration

Vous n'avez pas besoin d'attendre l'expiration des options. L'achat et la vente de l'action sous-jacente ne sont pas non plus nécessaires. Vous pouvez simplement clôturer la transaction en rachetant la position verticale, ce qui signifie acheter l'appel court et vendre l'appel long.

La meilleure stratégie consiste à gérer vos transactions en fermant des positions lorsque vous avez un profit de 50%. Puisque les options perdent de la valeur à l'approche de l'expiration, on peut s'attendre à un tel profit si l'action sous-jacente ne bouge pas beaucoup.

Alors prenez vos bénéfices sur les métiers verticaux dès que vous les avez. Vous ne savez jamais quand un événement mondial inattendu peut se produire et transformer un gagnant en perdant.

Les prix fluctuent et il vaut mieux ne pas être gourmand, en espérant que les options expireront sans valeur. En outre, lorsque vous fermez tôt, vous libérez la possibilité d'entrer dans un autre commerce où vous obtenez une prime plus élevée.

En clôture

Comme vous pouvez le voir, vous pouvez avoir les chances en votre faveur en vendant des options plutôt qu'en les achetant. Il est juste important de comprendre l'ensemble du processus et de savoir gérer vos transactions. J'espère que je vous ai donné quelques indices sur la façon de procéder.

© 2012 Glenn Stok