Un guide de l'investisseur sur les différentes classes d'actions et d'actions

Cet article décompose les différents types d'actions et d'actions, afin que vous puissiez faire des choix d'investissement judicieux.

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Toutes les actions d'une entreprise ne sont pas identiques.

Lorsque nous pensons à investir dans des actions d'une entreprise, nous ne réalisons pas souvent que les entreprises peuvent émettre différents types d'actions et qu'il importe dans lesquelles vous investissez.

Les entreprises peuvent émettre différentes classes d'actions. Ceux-ci peuvent avoir des droits et des avantages très différents. Si vous essayez de gagner de l'argent en investissant dans des actions, vous devez comprendre les différentes classes et les avantages et les inconvénients de chacune.

Gardez à l'esprit que toutes les entreprises n'émettent pas toutes les classes d'actions. Certains n'auront que des actions ordinaires (définition à venir). En outre, différentes juridictions ont parfois une terminologie différente pour différentes classes.

Les sections suivantes décriront les catégories d'actions les plus courantes, leurs caractéristiques et les avantages et inconvénients pour les investisseurs.

Actions ordinaires

Ce sont les actions auxquelles la plupart d'entre nous pensent. Et la plupart des entreprises n'émettent que des actions ordinaires.

Ces actions vous donnent:

un droit de vote dans les décisions de l'entreprise,
une part des dividendes versés et
une part des actifs en cas de dissolution de la société.

Même au sein des actions ordinaires, les sociétés émettent parfois des actions ordinaires différentes.

Parfois, ils ont des valeurs nominales de part différentes. Cela donne des droits de vote différents.

Si vous possédez 10 actions 10c dans une entreprise, vous ne disposez que de 1 USD du capital nominal, mais vous disposez de 10 voix. Si j'ai une action de 1 $, j'ai les mêmes dividendes que vous. Mais je n'ai qu'une voix.

En outre, les entreprises émettent parfois différents blocs d'actions (par exemple, des actions A et B), qui peuvent élire différents membres du conseil. Cela peut avoir été un moyen d'assurer la représentation de certains actionnaires minoritaires ou le résultat de fusions payées en actions.

Investir dans des actions ordinaires vous donne une part dans les bénéfices futurs de l'entreprise. Mais vous risquez de perdre tout ou partie de votre argent si l'entreprise fait faillite, ou même si elle éprouve des difficultés à l'avenir.

Si vous pouvez vous permettre de bloquer votre argent pendant une durée raisonnable, investir dans un portefeuille diversifié d'actions ordinaires a historiquement donné le meilleur rendement de votre argent par rapport à d'autres classes d'actifs.

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Actions sans droit de vote

Les actions sans droit de vote sont identiques aux actions ordinaires, sauf qu'elles n'ont pas de droit de vote.

Celles-ci sont généralement émises aux employés dans le cadre de plans d'incitation en actions pour éviter de diluer le contrôle de l'entreprise.

Les actions sans droit de vote rapporteront les mêmes dividendes que les actions ordinaires. Ils sont normalement tout aussi négociables (sauf s'ils sont également remboursables), mais peuvent se négocier avec une légère décote si les droits de vote sont évalués par le marché.

La plupart du temps, la plupart des investisseurs n'ont pas un besoin immédiat de droits de vote. Mais cela peut être un contrôle important pour s'assurer que l'entreprise n'est pas gérée d'une manière totalement contraire à vos intérêts.

Partage de préférence

Les actions préférentielles ont la première préférence sur les paiements de dividendes, d'où le nom. Essentiellement, les investisseurs en actions privilégiées arbitrent des paiements plus certains contre l'abandon d'un potentiel de croissance future.

Les versements de dividendes sont généralement fixés à l'avance dans les règles comme un certain pourcentage de la valeur nominale. Contrairement aux actions ordinaires, ces dividendes n'augmenteront pas avec les performances de l'entreprise. Mais ils ne s'effondreront que si l'entreprise est en grande difficulté.

Ces différences font des actions privilégiées un peu comme un hybride entre les obligations d'entreprise et les actions.

Par exemple, contrairement à la dette, l'entreprise n'a pas à payer s'il n'y a pas de bénéfices disponibles. Mais comme les obligations d'entreprise, les actions privilégiées n'ont généralement pas de droit de vote (sauf si le dividende n'a pas été payé) ni de part de tout excédent lors de la liquidation de la société.

Du coté positif:

Tout comme les obligations, les actions privilégiées vous procurent des rendements plus certains.
Ils donnent également des paiements en espèces plus élevés par unité investie par rapport aux actions ordinaires.

Du côté négatif:

Ils ne sont pas aussi sûrs que les obligations.
Ils n'ont pas le potentiel de croissance des actions ordinaires.

Actions ordinaires différées

Ce sont des actions qui ne rapportent des dividendes que si les actions ordinaires ont reçu un montant minimum.

Les actions ordinaires différées se porteront bien si l'entreprise se développe et réalise des bénéfices croissants. Si le contraire se produit, ils peuvent ne rien recevoir du tout.

Alors que les actions privilégiées présentent un risque plus faible que les actions ordinaires, les actions ordinaires différées présentent un risque plus élevé. Étant donné que, d'une manière générale, les investissements à risque plus élevé ont des rendements à compenser plus élevés et que les actifs à faible risque ont des rendements tout aussi inférieurs, nous devrions nous attendre à:

Rendements des actions privilégiées <Rendements des actions ordinaires <Rendements différés des actions ordinaires

Au moins en moyenne et sur le long terme. Pour une entreprise spécifique, ce rendement réel dépendra de ce qui arrivera à cette entreprise.

Risque relatif et récompense des différents types d'actions



Type de partage	Risque	Récompense
Ordinaire	Moyen	Moyen
Préférence	Faible	Haute
Ordinaire différé	Haute	Faible

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Partages de gestion

Les actions de gestion sont généralement des actions ordinaires mais avec des droits de vote supplémentaires afin que la direction puisse conserver le contrôle de la société.

C'est la stratégie utilisée par Mark Zuckerberg pour garder le contrôle de Facebook.

Par définition, ils ne seront pas disponibles pour les investisseurs ordinaires comme vous et moi. Mais il vaut la peine de savoir s'ils existent pour les entreprises dans lesquelles vous investissez. Êtes-vous heureux que la direction puisse ignorer ses actionnaires? Est-ce bien parce que cela leur permet de faire les bons choix stratégiques sans interférence? Ou est-ce mauvais parce que la direction n'a pas de comptes à rendre à ses investisseurs?

Actions avec droit de vote, capital et dividendes

Parfois, les entreprises divisent même leurs actions en trois types:

un avec le droit de vote,
un avec droit au surplus de capital et
un avec droit aux dividendes.

Il s'agit de permettre des fractionnements sur mesure de ces droits entre investisseurs.

En règle générale, cela se ferait dans des entreprises privées pour des investisseurs spécifiques. Il est peu probable que les actions que vous achetez via votre courtier soient configurées de cette façon. Mais sachez que c'est possible et ne faites pas d'hypothèses. Comme pour tout investissement: lisez les petits caractères.

Un résumé simple

Si toutes ces différentes classes et leurs avantages et inconvénients semblent déroutants, voici les trois choses clés que vous devez savoir et retenir.

Les entreprises peuvent avoir différentes classes d'actions avec différents droits et avantages.
Comprenez quels sont les droits et les avantages des actions que vous achetez et s'ils comptent pour vous.
Comprenez également comment les autres valorisent ces droits et avantages, car cela affecte la facilité de vente de ces actions.

N'oubliez pas ces trois éléments et vous serez en mesure de déterminer ce que vous devez savoir, à condition de lire les petits caractères.

Une note finale

Cet article est fourni à titre d'information et rien ne doit être lu comme un conseil financier. Vous voudrez peut-être consulter un conseiller financier de votre juridiction qui pourra vous conseiller en fonction de votre situation.

Bon investissement!