Les marchés boursiers peuvent-ils ignorer longtemps le covid-19?

Taureau ou ours?

Thomas Richter / utilisateur: THOMAS / CC BY-SA (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/)

Le monde a commencé à entendre parler de coronavirus en janvier, qui faisait des ravages dans une ville chinoise peuplée appelée Wuhan. Début mars 2020, de nombreuses personnes craignaient que cela ne devienne une pandémie mondiale. Le globe entier a été sur un verrouillage partiel ou complet depuis lors. Tous les grands continents comme l'Asie, l'Europe, les Amériques et l'Afrique ont été ravagés par la pandémie.

De nombreux marchés boursiers étaient à leur sommet en février 2020. Il n'est pas surprenant que peu d'entre eux se soient effondrés jusqu'à 40% par rapport à leur niveau maximal de mars 2020 après la pandémie. Un rassemblement de secours mondial a suivi, aidant de nombreux marchés à récupérer une grande partie de leurs pertes antérieures (comme le 7 juin 2020).

Indices avec un gain de 20% ou plus par rapport aux creux de mars

• DJIA (États-Unis)
• FTSE (Royaume-Uni)
• CAC (France)
• Nikkei (Japon)
• NIFTY50 (Inde)
• ASX200 (Australie)

La Chine, deuxième économie mondiale, n'a pas connu de chute importante ni de reprise spectaculaire comme le reste des marchés.

Facteurs à l'origine du rallye boursier

Vous trouverez ci-dessous les facteurs clés du rallye.

1. Une croyance que ce qui descend doit remonter.
2. Un espoir qu'un vaccin mettra fin à cette pandémie.
3. Chaque krach boursier précédent a été suivi de périodes de rendements glorieux
4. Il n'y a pas d'autre alternative aux investissements boursiers.
5. La liquidité stimule les marchés boursiers

Il est temps d'examiner chacun de ces facteurs avec une approche impartiale. Vers la fin, je vais regarder la boule de cristal pour tenter de prédire l'avenir.

La menace du coronavirus est réelle

CDC / Alissa Eckert, MS; Dan Higgins, MAM / Domaine public

1. Ce qui descend doit arriver - pas toujours

De nombreux investisseurs pensent qu'une correction est toujours une opportunité d'achat. Ils fondent leur hypothèse sur les krachs boursiers des 3 dernières décennies. La bulle Internet qui a éclaté en 2000 a été suivie d'une période de boom. La crise des subprimes qui a déclenché le krach de 2008 a été suivie d'une décennie de marché haussier.

De même, beaucoup pensent que la correction menée par COVID-19 en mars 2020 devrait être suivie d'une période de boom. Le COVID-19 ne fait pas partie d'un cycle économique ou commercial normal. C'est un événement du cygne noir qui change notre façon d'aborder la vie et les affaires.

Vous trouverez ci-dessous les véritables préoccupations découlant de l'épidémie de COVID-19.

1. Problèmes de santé / taux de mortalité plus élevés
2. Crise du chômage sans précédent
3. De nombreuses petites et moyennes entreprises peuvent ne pas résister à des verrouillages prolongés.
4. Baisse des niveaux de consommation.
5. Troubles sociaux.

Dans ce contexte, on ne peut pas supposer que l'impact du COVID-19 est le même que celui d'une bulle Internet ou de la crise des subprimes. Ça pourrait être pire.

2. Un vaccin mettra-t-il fin à la pandémie? Moins probable

Je ne suis ni scientifique ni professionnel de la santé. Même en tant que roturier, je sais qu'il y a tellement de maladies virales pour lesquelles les vaccins ne sont pas disponibles. Avec le respect dû aux efforts sincères de nombreux scientifiques et professionnels de la recherche à travers le monde, un vaccin efficace semble moins susceptible d'arriver au bon moment.

Cela dit, je serais la personne la plus heureuse s'il y avait une percée dans le vaccin COVID-19. Le vaccin serait une bouée de sauvetage pour des millions de personnes dans le monde. Même dans ce cas, il faudrait de nombreuses années pour que l'économie se redresse après avoir sombré dans une récession.

3. Chaque crash précédent a été suivi par Boom - celui-ci est différent

C'est vrai pour le crash dotcom et le crash subprime. C'étaient des accidents alimentés par une cupidité excessive. Lorsque la cupidité s'est dégonflée, les marchés se sont effondrés pour se rétablir plus tard. La cupidité et la peur font partie des cycles commerciaux ou économiques.

Le crash du COVID-19 n'était pas le résultat d'un excès de cupidité ou de peur. C'est réel. L'activité économique s'est arrêtée brutalement dans de nombreux pays. Le chômage monte en flèche. La consommation est en baisse. La plupart d'entre nous ne peuvent pas visiter un ami, faire du shopping, voyager ou beaucoup de choses que nous aimons. Le monde a changé et pour le pire.

4. Il n'y a pas d'autre alternative

Les investisseurs ont très peu d'option pour regarder au-delà des marchés boursiers dans un régime de taux d'intérêt bas. Un dépôt bancaire, une obligation d'État ou un bien immobilier ne peut égaler les rendements des marchés boursiers à long terme.

Je partage cette conviction que les rendements boursiers continueraient d'être meilleurs que les dépôts bancaires ou l'immobilier. Le marché boursier est toujours une excellente option pour un investisseur à long terme avec une période de 10 ans.

5. La liquidité stimule le marché boursier - pas pour toujours

La liquidité peut toujours propulser les marchés boursiers plus haut. La liquidité combinée à une baisse des taux d'intérêt est comme un médicament améliorant la performance du marché boursier. Des taux d'intérêt bas ne motiveraient pas une personne à conserver son argent dans des dépôts bancaires. Ils regarderaient les marchés boursiers pour de meilleurs rendements.

Un médicament stimulant la performance peut aider un athlète à gagner une ou deux fois. Mais une fois attrapé, ce serait la fin de sa carrière sportive. La liquidité injectée par les banques centrales du monde entier est le médicament stimulant la performance qui maintient les marchés boursiers en place. Cela ne durerait pas longtemps. Une bulle induite par la liquidité éclaterait.

La nouvelle norme est enracinée dans la peur.

www.vperemen.com / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)

Crystal Ball Gazing

Quel est le pire des scénarios en cas d'un autre krach boursier? Les marchés toucheront-ils les creux précédents en mars ou iront-ils encore plus bas? La plupart des pays doivent arrêter leurs activités économiques. Lors d'un verrouillage, l'offre et la demande de l'économie sont affectées. Cela entraînerait une baisse du PIB mondial, des bénéfices des entreprises et des cours des actions.

Il y a aussi le danger du virus lui-même. Nous ne connaissons pas l'étendue des dommages que ce virus pourrait causer ni la durée de la pandémie. Il peut faire des ravages pendant encore deux ans ou disparaître soudainement en un mois. Ma conjecture est aussi bonne que celle de n'importe qui d'autre.

Dans un tel scénario, la plupart des marchés devraient se retirer de 50% de leurs sommets historiques. Cela se traduirait par 15 000 pour DJIA et 6 000 pour NIFTY. Le déclencheur du crash serait les résultats des entreprises pour le trimestre se terminant en juin 2020. Puisque les résultats trimestriels seraient déclarés en juillet et août, on peut s'attendre à ce que le prochain grand crash commence alors.

Stratégie recommandée

Ne faites pas de nouveaux investissements maintenant. Il vaut mieux détenir autant de liquidités que possible pour investir dans le prochain krach. Devriez-vous envisager de réduire une partie de votre portefeuille? Ce n'est pas une idée terrible, à supposer qu'il y ait un crash. Mais les cours des actions peuvent être imprévisibles. Les prix peuvent augmenter de 20% après la vente ou diminuer de 20% après l'achat. C'est le risque qui rend les investissements passionnants.

J'ai réduit mes investissements au strict minimum et je prévois de réintégrer le marché d'ici août 2020. Je pourrais acheter des actions à une bonne affaire ou finirai par payer plus si les marchés boursiers continuent à augmenter. Seul le temps dira si ma stratégie a fonctionné.

Veuillez laisser vos précieux commentaires.

Mohan Babu (auteur) de Chennai, Inde le 04 juillet 2020:

Merci JC Scull pour vos précieux commentaires.

JC Scull de Gainesville, Floride le 04 juillet 2020:

Très bon article.

Mohan Babu (auteur) de Chennai, Inde le 11 juin 2020:

Tu as raison, Liz. Divers pays font face à une certaine récession suite à la pandémie. Mais les marchés se comportaient comme s'ils étaient déconnectés de l'économie réelle.

Mohan Babu (auteur) de Chennai, Inde le 11 juin 2020:

Oui, Anbazhagan. Il est difficile de faire une prédiction à court terme sur les marchés. Cet article vise à rappeler aux investisseurs les réalités économiques et la surévaluation consécutive à la pandémie.

Anbazhagan le 10 juin 2020:

Merci. Joli. Mais le marché est si imprévisible. Attendons et regardons.

Liz Westwood du Royaume-Uni le 10 juin 2020:

C'est un article intéressant et très pertinent. Il sera fascinant d'observer les marchés boursiers au cours des prochains mois alors que les pays et les entreprises se battent contre la récession à la suite du COVID-19. Qui peut prédire le résultat avec les actions?